Áp Lực Sản Xuất Của Đức Có Dấu Hiệu Giảm Bớt Tháng Mười

Thông tin chính: 

• PMI toàn phần vẫn vững dưới 50 nhưng tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng 
• Tốc độ cắt giảm việc làm tăng tốc 
• Chi phí đầu vào và giá đầu ra tiếp tục giảm 

Áp lực giảm sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới có dấu hiệu giảm bớt 

Cuộc khảo sát HCOB PMI mới nhất do S&P Global thực hiện cho thấy mức sản xuất trên toàn lĩnh vực sản xuất của Đức vẫn chịu áp lực do số lượng đơn đặt hàng mới giảm kéo dài trong tháng 10, với sản lượng thường được hỗ trợ bởi việc giải quyết các công việc tồn đọng. Tuy nhiên, tốc độ giảm đã chậm lại và kỳ vọng của các công ty đối với sản xuất trong tương lai – mặc dù vẫn bi quan – cho thấy sự cải thiện đôi chút. Đi ngược lại xu hướng này là sự sụt giảm mạnh mẽ và nhanh chóng về số lượng lực lượng lao động của nhà máy. 

Áp lực lên chuỗi cung ứng tiếp tục giảm bớt do nhu cầu yếu hơn, đồng thời góp phần khiến chi phí đầu vào và phí đầu ra tiếp tục giảm do các doanh nghiệp báo cáo sự cạnh tranh mạnh mẽ đối với công việc mới. 

Chỉ số PMI Sản xuất HCOB Đức thước đo các điều kiện kinh doanh tổng thể dựa trên các thước đo về đơn đặt hàng mới, sản lượng, việc làm, thời gian giao hàng của nhà cung cấp và lượng hàng tồn kho – vẫn vững chắc dưới ngưỡng 50,0 không thay đổi trong tháng 10, ở mức 40,8. Tuy nhiên, con số này đã tăng từ mức 39,6 vào tháng 9, đánh dấu mức tăng hàng tháng thứ ba liên tiếp. 

Đóng góp vào việc chỉ số PMI toàn phần tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng là sản lượng giảm chậm hơn. Sản lượng có mức giảm ít nhất kể từ tháng 6, mặc dù tốc độ giảm vẫn được đánh dấu theo tiêu chuẩn lịch sử trong bối cảnh có nhiều báo cáo về lượng đơn đặt hàng giảm. 

Mức độ đơn đặt hàng mới đã giảm trong tháng thứ 19 liên tiếp trong tháng 10. Các công ty được khảo sát cho biết khách hàng đang giảm hàng tồn kho và thường giữ lại các khoản đầu tư trong bối cảnh không chắc chắn và lãi suất cao. Tuy nhiên, mặc dù vẫn còn mạnh, tốc độ giảm số lượng đơn đặt hàng mới đã giảm trong tháng thứ hai liên tiếp và là mức yếu nhất kể từ tháng Sáu. Lần giảm doanh số xuất khẩu gần đây nhất, mặc dù vẫn còn đáng kể, nhưng cũng là mức giảm nhẹ nhất trong 4 tháng. 

Lượng công việc tồn đọng tiếp tục giảm mạnh trong tháng 10 cho thấy mức độ năng lực dự phòng trong toàn ngành. Do đó, các công ty đã cắt giảm số lượng lực lượng lao động trong tháng thứ tư liên tiếp, với tốc độ sa thải việc làm tăng nhanh đến mức nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 2020. 

Các nhà sản xuất cũng tìm cách giảm mức tồn kho vào đầu quý 4, do ảnh hưởng của nhu cầu khách hàng yếu hơn, áp lực lên dòng tiền và nguồn nguyên liệu sẵn có tốt hơn. Tồn kho hàng mua giảm mạnh nhưng tốc độ giảm nhẹ so với tháng trước, điều này cũng xảy ra đối với hàng mua mới. 

Sự cải thiện hàng tháng thứ 12 liên tiếp về thời gian giao hàng đầu vào được ghi nhận vào tháng 10. Mức độ mà thời gian giao hàng được rút ngắn ít nhất kể từ tháng 1, nhưng vẫn đáng kể theo tiêu chuẩn lịch sử. 

Trong khi đó, giá trung bình phải trả cho việc mua hàng tiếp tục giảm, phù hợp với xu hướng được thấy hàng tháng kể từ tháng Hai. Báo cáo từ các doanh nghiệp được khảo sát cho thấy giá nguyên liệu thô (đặc biệt là thép) rẻ hơn cũng như sự cạnh tranh giữa các nhà cung cấp. Tốc độ giảm thậm chí còn tăng nhẹ so với tháng trước. 

Tương tự như vậy, áp lực giảm giá đối với phí cổng nhà máy trung bình đã giảm trong tháng thứ năm liên tiếp. 

Cuối cùng, cuộc khảo sát vào tháng 10 cho thấy các nhà sản xuất duy trì triển vọng bi quan về sản lượng trong 12 tháng tới. Họ bày tỏ lo ngại về sự chậm lại trong lĩnh vực xây dựng và sự thiếu hứng thú đầu tư nói chung do những bất ổn lan rộng. Tuy nhiên, kỳ vọng đã tăng lên từ mức thấp nhất trong 10 tháng của tháng 9. 

Bình luận 

Bình luận về dữ liệu PMI, Tiến sĩ Cyrus de la Rubia, Nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, cho biết: 

“Quỹ đạo của nền kinh tế Đức giống như một chiếc máy bay chuẩn bị hạ cánh: giảm tốc độ hạ cánh trước khi hạ cánh ở phía dưới. Quả thực, sản lượng sản xuất vẫn giảm trong tháng 10, nhưng chậm hơn so với vài tháng trước. Điều này cũng đúng đối với chỉ số hướng tới tương lai của các đơn đặt hàng mới. Xem xét số liệu PMI trong mô hình dự báo hiện tại của chúng tôi, có vẻ như rõ ràng rằng ngành sản xuất vẫn đang trong thời kỳ suy thoái trong năm nay. Tuy nhiên, các dấu hiệu đang hướng tới khả năng phục hồi vào nửa đầu năm tới. Cùng với điều này, có sự giảm tốc độ khiêm tốn trong tốc độ các công ty cắt giảm lượng mua hàng của họ. 

“Việc cắt giảm việc làm đã tăng mạnh trong tháng 10. Tuy nhiên, khi so sánh với các cuộc suy thoái trước đây, kịch bản việc làm hiện tại có vẻ tương đối thuận lợi với tình hình chung của lĩnh vực sản xuất. Chúng tôi coi đây là kết quả của tình trạng thiếu lao động cơ cấu, có nghĩa là hầu hết các công ty đang giữ chân những người mà họ có. Với sự cải thiện gần đây của chỉ số PMI toàn phần, chúng tôi đặt câu hỏi liệu các công ty có tăng tốc độ cắt giảm việc làm trong những tháng tới hay không. 

“Nhìn chung, chúng ta đang thấy sự sụt giảm giảm bớt một chút, bao gồm hàng tiêu dùng, hàng trung gian và hàng đầu tư. Tuy nhiên, lĩnh vực hàng hóa đầu tư vẫn đang chịu ảnh hưởng nặng nề khi số lượng đơn đặt hàng mới lại giảm mạnh. Nhu cầu trong lĩnh vực thâm dụng vốn và nợ này rõ ràng đang phản ứng nhiều hơn những lĩnh vực khác trước lãi suất cao hơn. 

“Giá hàng hóa sản xuất vẫn đang trên đà trượt dốc. Điều đó chủ yếu xảy ra đối với hàng hóa trung gian, nhưng đối với hàng hóa thành phẩm ở mức độ thấp hơn. Việc giảm giá được tiến hành từ tháng 6 năm 2023 và đã chậm lại trong vài tháng qua. Tuy nhiên, nếu giá dầu tăng đột biến do chiến tranh ở Trung Đông, vẫn ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, các công ty có thể tăng giá bán một lần nữa.” 

Để biết thêm các thông tin mới nhất về nền kinh tế Đức, hãy theo dõi ngay trang để cập nhật kịp thời Fxlcorp.com.