Nền Kinh Tế Đức Tiếp Tục Suy Thoái Trong Tháng 10

Thông tin chính

• Chỉ số đầu ra PMI tổng hợp HCOB Flash Đức ở mức 45,8 (Tháng 9: 46,4), thấp nhất 2 tháng.
• HCOB Flash Germany Chỉ số hoạt động kinh doanh PMI dịch vụ ở mức 48,0 (Tháng 9: 50,3), thấp nhất 2 tháng.
• HCOB Flash Đức Chỉ số đầu ra PMI sản xuất ở mức 41,4 (Tháng 9: 38,7), cao nhất trong 4 tháng.
• HCOB Flash Đức PMI Sản xuất ở mức 40,7 (Tháng 9: 39,6), cao nhất 5 tháng.

Tổng quát

Nền kinh tế Đức vẫn suy thoái vào đầu quý 4, theo khảo sát PMI ‘nhanh chóng’ mới nhất của HCOB được biên soạn bởi S&P Global. Sản xuất vẫn là lực cản chính, mặc dù tháng 10 cũng chứng kiến sự sụt giảm mới của ngành dịch vụ ngành. Ngoài ra còn có những dấu hiệu yếu kém trong hoạt động lan sang thị trường lao động khi việc làm giảm tháng thứ hai liên tiếp và với tốc độ nhanh hơn một chút. Tâm trạng của các doanh nghiệp vẫn bi quan. 

Về mặt giá cả, tỷ lệ lạm phát trong giá trung bình của hàng hóa và dịch vụ chỉ tăng một phần so với mức thấp nhất trong hai năm rưỡi vào  tháng 9. Áp lực chi phí giảm bớt, mặc dù các nhà cung cấp dịch vụ vẫn báo cáo chi phí hoạt động tăng mạnh. 

Chỉ số đầu ra PMI tổng hợp HCOB Flash Germany được ghi nhận ở vùng dưới 50 trong tháng thứ tư liên tiếp vào tháng 10. Chỉ số này  thậm chí còn giảm nhẹ từ mức 46,4 xuống 45,8 của tháng 9. Điều này phản ánh sự phát triển trong lĩnh vực dịch vụ, nơi hoạt động quay trở  lại mức thu hẹp (chỉ số 48,0) sau khi tăng nhẹ vào tháng trước. Mặc dù sản xuất vẫn là lực cản chính đối với sản lượng chung (chỉ số  41,4), nhưng tốc độ giảm sản xuất tại nhà máy ít nhất đã giảm xuống mức chậm nhất trong 4 tháng. 

Cuộc khảo sát vào tháng 10 cho thấy áp lực tiếp tục giảm đối với nhu cầu hàng hóa và dịch vụ, với tổng dòng vốn kinh doanh mới đổ vào  giảm mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2020. Thật vậy, các công ty dịch vụ đã báo cáo hiệu suất bán hàng tồi tệ nhất của họ trong gần ba  năm rưỡi, mà họ cho rằng một phần là do sự do dự của khách hàng và điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Sự sụt giảm trong số lượng đơn  đặt hàng sản xuất mới, mặc dù vẫn còn mạnh, đã giảm xuống mức yếu nhất kể từ tháng 6. 

Các công ty một lần nữa báo cáo lượng công việc tồn đọng giảm trong tháng 10. Tuy nhiên, sau khi đạt mức nhanh nhất trong hơn  ba năm vào tháng 9, tốc độ cạn kiệt đã chậm lại lần đầu tiên sau bảy tháng (và ở cả hai lĩnh vực được giám sát). Tuy nhiên, việc  giảm bớt áp lực về năng lực kinh doanh đã dẫn đến việc giảm việc làm trên diện rộng vào đầu quý IV. Tốc độ mất việc làm tăng nhanh kể từ  tháng 9, khi số lượng lực lượng lao động giảm lần đầu tiên sau gần ba năm, mặc dù nhìn chung vẫn ở mức khiêm tốn do chỉ có sự cắt  giảm việc làm nhẹ ở các công ty dịch vụ. Mặt khác, tốc độ sa thải nhân sự trong lĩnh vực sản xuất là nhanh nhất kể từ tháng 10 năm 2020. 

Niềm tin của các doanh nghiệp vào triển vọng năm tới vẫn ở mức thấp. Kỳ vọng ít bi quan hơn so với tháng 9 nhưng vẫn nằm trong số  những kỳ vọng yếu nhất trong năm nay. Sự lạc quan thận trọng trong lĩnh vực dịch vụ, nơi tâm lý đang ở mức cao nhất trong 4 tháng, trái ngược với những kỳ vọng vẫn còn tiêu cực sâu sắc của các nhà sản xuất. 

Chuyển sang giá cả, tỷ lệ lạm phát phí đầu ra nhìn chung đi ngang trong tháng 10 sau khi chạm mức thấp nhất trong 31 tháng vào tháng  9. Phí trung bình của ngành dịch vụ tiếp tục tăng với tốc độ cao hơn nhiều so với mức trung bình trong lịch sử, nhưng là mức chậm nhất  kể từ tháng 5 năm 2021. Trong khi đó, phí vào cổng nhà máy đã giảm tháng thứ 5 liên tiếp, mặc dù tốc độ giảm đã giảm xuống mức yếu nhất  kể từ tháng 6.

Những xu hướng tương phản này trên hai lĩnh vực được giám sát tiếp tục phản ánh áp lực chi phí cơ bản. Trong khi các công ty dịch vụ báo cáo chi phí hoạt động tăng mạnh khác, có liên quan đến nhu cầu tiền lương và lạm phát nói chung, thì chi phí mua  hàng mà các nhà sản xuất phải đối mặt tiếp tục giảm mạnh. Tuy nhiên, tốc độ tăng chi phí của ngành dịch vụ đã giảm xuống mức thấp  nhất kể từ tháng 4 năm 2021, điều này giúp kéo tốc độ lạm phát giá đầu vào chung xuống mức thấp thứ hai trong gần ba năm (chỉ bằng con số được thấy vào tháng Bảy). 

Bình luận 

Bình luận về dữ liệu PMI lash, Tiến sĩ Cyrus de la Rubia, Nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, cho biết: 

“Đức đang khởi đầu quý cuối cùng một cách không mấy suôn sẻ. Chỉ số PMI tổng hợp HCOB vẫn chìm trong sắc đỏ trong tháng 10 này và thậm  chí còn trượt một bậc so với tháng trước. Do đó, có nhiều điều cho thấy rằng một cuộc suy thoái ở Đức đang diễn ra tốt đẹp.”  Với chỉ số HCOB PMI được đưa vào GDP hiện tại của chúng tôi, chúng tôi đang tính toán mức giảm -0,4% trong GDP trong quý này,  sau khi ước tính -0,8% trượt trong quý trước. Nếu những số liệu hiện tại này chạm mốc, điều này sẽ dẫn đến -0,8 tốc độ tăng trưởng  chung phần trăm cho năm 2023. Điều này sẽ khiến cho lời kêu gọi cắt giảm -0,4 phần trăm của chính phủ Đức có vẻ khá lạc quan. 

“Kết quả PMI cho thấy sự suy thoái diễn ra trên diện rộng. Sản lượng sản xuất tiếp tục giảm với tốc độ nhanh và hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ, vốn đã tăng trưởng vào tháng trước, lại chìm trong sắc đỏ. Thị trường việc làm đang phản ánh xu hướng – việc làm trong lĩnh vực dịch vụ đang giảm nhẹ trong tháng thứ hai, trong khi ngành sản xuất, sau bốn tháng cắt giảm nhân sự, vừa tăng tốc sa thải. Tuy nhiên, chỉ số việc làm PMI tổng hợp gần đây vẫn vượt xa mức ảm đạm của cuộc suy thoái 2001/2002 và 2008/2009. 

“Giá đầu vào trong lĩnh vực dịch vụ của Đức đang tiếp tục tăng với tốc độ cao bất thường. Giá năng lượng tăng và áp lực lương cao  rất có thể là nguyên nhân cốt lõi của sự phát triển này. Các công ty vẫn đang cố gắng đưa một số chi phí tăng cao đó vào tab của khách  hàng và tháng 10 không thấy nhiều thay đổi về điều đó. Vì vậy, không có lý do gì để kiềm chế lạm phát mối quan tâm. 

“Bạn đang tìm kiếm một vài tia hy vọng? Vâng, có, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất. Chỉ số số lượng đơn đặt hàng mới tuy vẫn  ở mức thấp nhưng đã tăng tháng thứ hai liên tiếp và chỉ số sản lượng đã vượt mốc 40. 

Cùng với sự gia tăng chỉ số tồn kho mua hàng, chúng tôi coi những diễn biến này là dấu hiệu cho thấy có một số điểm chạm đáy đang  xảy ra trong lĩnh vực này. Sản xuất có thể quay trở lại vùng tăng trưởng vào đầu năm tới.” 

Bài viết cho thấy rằng sau quá trình đọc và nắm bắt thông tin về nền kinh tế Đức, chúng ta đã có cái nhìn tổng quan về tình hình kinh tế hiện tại của quốc gia này. Tuy nhiên, để duy trì kiến thức về những biến đổi và chuyển biến mới trong nền kinh tế Đức, hãy tiếp tục theo dõi nguồn tin chính thống và cập nhật thông tin tại trang web Fxlcorp.com.