Phân Tích Kỹ Thuật Yên Nhật: USD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY

Điểm nói chuyện của Yên Nhật:

• Chính sách tiền tệ của Nhật Bản vẫn còn mâu thuẫn với phần lớn các nước phát triển khi BoJ giữ tỷ giá tiền tệ ở mức sàn bất chấp lạm phát gia tăng.
• Sự sai lệch trong chính sách tiền tệ này đã tạo ra sự khác biệt trong các cặp tiền tệ, với sự yếu kém của JPY thể hiện rõ ràng trong hai năm qua so với nhiều loại tiền tệ chính. Sự sai lệch về lãi suất đã cho phép hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất thúc đẩy các xu hướng đáng kể ở một số thị trường JPY.
• Mối đe dọa can thiệp gần đây đã xuất hiện trở lại khi USD/JPY đã kiểm tra trở lại trên mức quan trọng về mặt tâm lý 150,00.

USD/JPY vẫn ở mức khó khăn do bối cảnh cơ bản vẫn nghiêng về một hướng, nhưng mối đe dọa can thiệp đóng vai trò là trở ngại cho việc tiếp tục xu hướng. Ở giai đoạn này, độ lệch ở nhiều cặp JPY vẫn còn lớn do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ lãi suất ở mức sàn bất chấp lạm phát gia tăng. Hầu hết các nền kinh tế lớn khác đã phản ứng trước áp lực lạm phát bằng việc tăng lãi suất và ở Mỹ, vẫn có khả năng xảy ra nhiều đợt tăng lãi suất hơn nữa do dữ liệu vẫn còn tốt.

Điều này đã giúp duy trì hoạt động giao dịch mua bán khi nhiều cặp JPY tiếp tục cho thấy tỷ giá mua bán tích cực và cho đến khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giải quyết chính sách tỷ giá, chủ đề này có thể vẫn tiếp tục. Tất nhiên, trừ khi khả năng thua lỗ gốc tái xuất hiện trong phương trình, tương tự như những gì đã thể hiện trong Quý 4 năm ngoái tính bằng USD/JPY. Nếu các nhà giao dịch cảm thấy khả năng thua lỗ gốc lớn hơn lợi ích của việc nắm giữ vị thế mua và thu lợi nhuận, điều đó có thể dẫn đến một kịch bản giảm giá nhanh chóng và đây dường như là điều đã giúp USD/JPY tăng giá rất nhiều trong năm ngoái. Và mặt còn lại cần xem xét là tác động tiêu cực của giao dịch bán khống. Bằng cách mua đồng tiền có lãi suất thấp hơn và thiếu đồng tiền có lãi suất cao hơn, việc nắm giữ các vị thế bán có thể kéo theo một khoản chi phí bổ sung dưới hình thức tái đầu tư.

Chúng ta đã thấy thoáng qua điều này vào tuần trước khi USD/JPY vượt lên trên ngưỡng 150. Đó là điểm can thiệp vào năm ngoái và chính là yếu tố đã giúp hình thành đỉnh năm 2022 khi cặp tiền này giảm hơn 2.400 pip trong ba tháng sau đó. Đối với lần lặp lại này, USD/JPY đã giao dịch trên mức đó trong khoảng 10 phút trước khi bị giảm mạnh hơn hai con số lớn, với mức hỗ trợ hiển thị ở mức dao động trước đó là 147,32.

Lời buộc tội trên phạm vi rộng cho rằng đây là một đợt can thiệp khác. Nhưng một tuần sau, điều đó không quá rõ ràng, vì Reuters đã đưa tin rằng dữ liệu thị trường tiền tệ của BoJ cho thấy rằng điều đó có thể không phải do sự can thiệp. Các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản vẫn kín tiếng về vấn đề này, như một thông lệ, và điều này có thể khiến thị trường phải suy đoán một cách hiệu quả với nỗi lo sợ tiếp tục rằng một thử thách khác trên mức 150 có thể gặp phải bởi một động thái đảo chiều mạnh mẽ.

Tại thời điểm này, hành động giá ngắn hạn của USD/JPY vẫn ở trạng thái củng cố, gần điểm giữa của động thái đó từ thứ Tư tuần trước. Phe bò vẫn chưa dám kiểm tra lại trên mức 150. Nhưng cũng vẫn tiếp tục có sự hỗ trợ theo hướng tăng giá, vì người mua tiếp tục bảo vệ mức dao động 148,42.

Chiến lược USD/JPY

Lùi lại một bước, phải hỏi họ đang âm mưu theo chủ đề gì trên USD/JPY. Tỷ suất lợi nhuận vẫn tích cực và chưa có dấu hiệu nào cho thấy BoJ sẵn sàng thay đổi chính sách, vì điều đó có thể gây ra một số hậu quả mà họ có thể không muốn giải quyết. Tại thời điểm viết bài này, chúng ta chỉ còn cách mức 150,00 chưa đến 100 pip, vì vậy nếu BoJ không can thiệp vào lần kiểm tra tiếp theo trên mức đó thì nó có thể chạy trong bao lâu trước khi họ thực hiện điều đó? Và nếu tìm kiếm một sự bứt phá liên tục thì thực sự có vẻ như người ta đang đặt cược vào Nhật Bản, về bản chất, sẽ mất quyền kiểm soát vấn đề này, đối với đồng tiền của chính họ, điều này chắc chắn có vẻ là một kết quả mà họ muốn tránh, nếu hoàn toàn có thể.

Kịch bản hấp dẫn hơn có thể là trong trường hợp USD giảm sâu hơn và điều này thực sự sẽ gợi nhớ đến chủ đề đó từ năm ngoái. Trong trường hợp đó, Ngân hàng Nhật Bản đã can thiệp sau khi mức 150 được giao dịch và buổi sáng giá can thiệp đã tiến rất gần đến mức 152. Bản thân sự can thiệp này đã giúp đẩy cặp tiền này trở lại mức hỗ trợ và vẫn duy trì hoạt động trong suốt tháng tiếp theo.

Điều cuối cùng đã làm đảo ngược xu hướng đó là đồng Đô la Mỹ giảm giá, do số liệu lạm phát chậm hơn mang đến triển vọng Fed sẽ ít tăng lãi suất hơn. Khi chủ đề đó được phát triển vào năm ngoái, với màn trình diễn hoành tráng vào buổi sáng công bố chỉ số CPI vào ngày 10 tháng 11, chủ đề giảm giá của USD/JPY đã có một sức sống mới và mô hình các mức thấp và mức cao thấp hơn vẫn được duy trì trong hai tháng tiếp theo.

Từ biểu đồ hàng tuần bên dưới, rõ ràng là chúng ta vẫn chưa thấy nhiều bằng chứng về sự đảo chiều. Tất cả những gì được thể hiện thông qua hành động giá là đang đứng gần con số lớn đã giúp tạo nên đỉnh năm ngoái. Và cây nến của tuần trước đã kết thúc dưới dạng doji, điều này minh họa rõ hơn chủ đề trì trệ sau bài kiểm tra 150.

Tuy nhiên, từ biểu đồ hàng tuần đó, chúng ta có thể thu thập thêm một chút thông tin, trong đó nổi bật là mức hỗ trợ tại mức kháng cự trước đó trong phạm vi xấp xỉ 56 pip trong khoảng từ 147,32 đến 147,88. Cho rằng đây là điểm thấp sau động thái pullback 150, đây là một thời điểm quan trọng để phe bò bảo vệ để giữ cánh cửa mở ra phía trên. Nếu hoặc khi điều đó không xảy ra, cánh cửa có thể đảo ngược có thể mở rộng hơn một chút.

EUR/JPY

Mặc dù vẫn còn nhiều câu hỏi xung quanh việc Fed có thể dự định tăng lãi suất bao nhiêu lần, nhưng câu hỏi đó dường như không quá nổi bật ở châu Âu. Và trên thực tế, nếu chúng ta đã chứng kiến đợt tăng lãi suất cuối cùng của ECB trong chu kỳ này, thì câu hỏi về động lực cơ bản có thể bắt đầu xuất hiện trong các dự báo về EUR/JPY.

Ở đây, mức chênh lệch vẫn tích cực, do chênh lệch tỷ giá; nhưng một lần nữa, câu hỏi đặt ra là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo và nếu các nhà giao dịch lo ngại rằng triển vọng tăng liên tục không lớn hơn khả năng xảy ra sự thoái lui, thì chúng ta có thể bắt đầu thấy xu hướng đảo chiều bắt đầu tăng giá. Và các giao dịch đông đúc có thể kết thúc nhanh hơn khi kết thúc, vì cửa thoát chỉ quá rộng và nếu các giao dịch mua bán đang chứng kiến tiền gốc bốc hơi, điều đó có thể tạo thêm động lực cho sự đảo chiều.

Với EUR/JPY, về cơ bản, cặp tiền này đã chững lại trong ba tháng rưỡi qua, giữ bên trong ngưỡng 160,00 của cặp tiền.

Sự khó khăn đó thậm chí còn được thể hiện rõ hơn trên biểu đồ hàng tuần, nơi có các nến thiếu quyết đoán trong tám tuần qua, dưới dạng con quay hoặc doji. Những nhà đầu tư giá xuống đã thử vào tuần trước với việc kiểm tra dưới mức 155,00, nhưng giá đã quay trở lại mức kháng cự.

Điều này giúp mở ra cơ hội đầu hàng nếu phe bò cuối cùng có thể buộc phải kiểm tra trên con số lớn 160,00. Hoặc, cách khác, nếu chúng ta có thể bắt đầu thấy sự phát triển lớn hơn của hành động theo xu hướng giảm, thì điều đó cũng có thể bắt đầu mở ra cơ hội cho tiềm năng đảo chiều.

GBP/JPY

Trên biểu đồ hàng tháng phía trên của EUR/JPY, vùng kháng cự màu đỏ được tạo ra bởi một khoảng trống trên biểu đồ hàng tháng, được lấy từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2008. Và mặc dù khoảng trống đó đã được lấp đầy từ lâu nhưng vùng đó cũng đã quay trở lại để giữ mức kháng cự. trong bốn tháng qua.

Điều thú vị là, khoảng cách tương tự của GBP/JPY lại là yếu tố góp phần giữ mức cao trở lại vào năm 2015. Đây là thời kỳ trước Brexit và cặp tiền này đã hoạt động theo Abe-nomics, cho đến khi vùng đó hình thành ba tháng đình trệ và cuối cùng dẫn đến tình trạng trì trệ. sự đảo ngược.

Với GBP/JPY, giá vẫn chưa thể kiểm tra cùng vùng đó vì cặp tiền này vẫn ở quanh mức Fibonacci quan trọng là 183,94. Người bán đã cố gắng phá vỡ vào đầu tháng nhưng nhanh chóng được bù đắp khi giá đang thực hiện một cách tiếp cận khác khi kiểm tra lại mức 183,94.

Biểu đồ hàng tuần của GBP/JPY có vẻ gây tranh cãi hơn một chút sau thanh tuần trước được in dưới dạng hình búa. Điều này xảy ra sau một đợt kiểm tra dưới 180,00, sau đó phe bò phản ứng mạnh mẽ. Tuy nhiên – điều này tạo tiền đề cho một cuộc kiểm tra lại mức kháng cự khác trong cặp với mức Fibonacci 183,94 đang đến gần và trên đó là một điểm đáng quan tâm khác ở mức 185,00. Câu hỏi tiếp theo là cuộc thử nghiệm đó có thể diễn ra trong bao lâu – và liệu người bán có bắt đầu đưa ra phản hồi để dự đoán những gì sắp xảy ra hay không.

Để cập nhật các phân tích về đồng Yên Nhật trong các bài viết theo, hãy theo dõi ngay trang fxlcorp.com.